Аналитики уверены, что повышение налога на прибыль ударит по котировкам банков и энергокомпаний
Москва. 31 мая. INTERFAX.RU - Акции банков и энергетических компаний могут испытать наибольшее давление от предстоящего повышения налога на прибыль до 25%, полагают аналитики "Тинькофф Инвестиций".
"Под ударом" могут оказаться бумаги ВТБ, отмечают эксперты, банку придется заплатить налоги в размере 24% от его капитализации. Также более 10% у "Сургутнефтегаза", "Мечела", "Газпрома" и "Интер РАО".
Меньше всего давления испытают бумаги технологических компаний, таких как "Яндекс" и Ozon (менее 2% от капитализации).
"В таких отраслях, как банки, энергетика, электроэнергетика, мультипликаторы в среднем ниже, чем на рынке в целом. Поэтому давление на прибыль от повышения налоговой нагрузки у них более значимое. А вот в IT-секторе влияние сильно меньше из-за доминирования компаний роста, которые торгуются больше на ожиданиях высокой прибыли в будущем, чем на прибыли ближайшего года. К тому же у некоторых IT-игроков, таких как Ozon, уровень прибыли и вовсе пока около нуля", - говорится в комментарии брокера.
Повышение налоговой нагрузки: влияние на капитализацию*:
| Эмитент | Налог по текущей ставке 20% (млн руб.) | Налог по новой ставке 25% (млн руб.) | Капитализация (млн руб.) | Новый налог в % от капитализации | Форвардный P/E на 2025г |
| ВТБ | 108503 | 135628,4 | 564112 | 24% | 1,39 |
| Сургутнефтегаз | 205146 | 256432,4 | 1637789 | 15,7% | 2,13 |
| Мечел | 11435 | 14293,5 | 111641 | 12,8% | 2,6 |
| Газпром | 293621 | 367026,1 | 3047541 | 12% | 2,77 |
| Интер РАО | 28696 | 35869,7 | 315048 | 11,4 | 2,93 |
* - расчеты "Тинькофф Инвестиций"
Аналитики обращают внимание на то, что чем выше форвардные мультипликаторы P/E публичных компаний, тем ниже рост фискальной нагрузки для них.
