Оптимизм от Улюкаева

Экономика измучена плохими прогнозами и статистикой, которая свидетельствует о дальнейшем ухудшении ситуации. Но если внимательней присмотреться, как это сделал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, все не так плохо: бегство капитала прекратилось, инфляцию и ставку рефинансирования планируется снизить, компании начали возвращать государству долги. Острая фаза кризиса пройдена

Москва. 8 апреля. IFX.RU - Перспективы российской экономики в среду стали предметом высказываний большого числа российских чиновников. В который раз пришлось возвращаться к теме кризиса (будет плохо еще три года), "плохих" долгов (сам факт обсуждения которых отнюдь не является полезным для экономики) и другим не менее важным показателям, от инфляции до торговли. Общий фон получился с проблесками надежды. Освещал темную дорогу кризиса первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев.

Бегство капитала прекратилось

Отток капитала из РФ в апреле, мае и последующих месяцах 2009 года может быть нулевым, сказал на конференции в Москве Алексей Улюкаев на конференции, организованной Высшей школой экономики, в среду.

При этом он не исключил, что отток капитала может смениться небольшим притоком.

"По апрелю и по маю и по другим месяцам, я считаю, что будет около нуля (отток капитала), может быть небольшой приток и небольшой отток, исчисляемый единицами миллиардов (долларов)", - сказал А.Улюкаев, отметив, что такая ситуация может складываться в какой-то обозримой перспективе.

Предваряя комментарии своего подчиненного, глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев сообщал на съезде Ассоциации российских банков (АРБ), что чистый отток частного капитала из РФ в первом квартале 2009 года составил $38,8 млрд. По данным главы ЦБ, положительное сальдо торгового баланса за первый квартал со ставило $27,1 млрд по сравнению с $49,9 млрд за первый квартал 2008 года.

Торговля будет в плюсе

Внешняя торговля испытывает сильное давление кризиса. Положительное сальдо РФ в январе-феврале сократилось на 57,2%, а внешнеторговый оборот упал на 44,7%. Но итоги года обещают быть в "плюсе". Есть определенные надежды.

Положительное сальдо торгового баланса РФ в 2009 году может составить $50-80 млрд, сообщил первый зампред Банка России Алексей Улюкаев. Он напомнил, что по итогам первого квартала этого года положительное сальдо торгового баланса составило $22 млрд.

"Три месяца - маленький срок, чтобы делать далеко идущие выводы, но где-то выйдем на ситуацию от $50 млрд до $80 млрд (по итогам года)", - сказал А.Улюкаев. Он сообщил, что официальный прогноз ЦБ по итогам года - положительное сальдо торгового баланса составит $40 млрд при цене на нефть $41 за баррель.

Инфляция в узде

И еще о хорошем. Есть шансы удержать инфляцию "существенно ниже" 13% в 2009 году, считает Алексей Улюкаев.

"Я считаю, что 13% (прогноз правительства) это не только реалистичный прогноз, но у нас есть шансы удержать инфляцию существенно ниже, я повторяю, существенно ниже 13%", - сказал он, выступая на конференции, организованной Высшей школой экономики.

В беседе с журналистами первый зампред ЦБ уточнил, что инфляция в 2009 году может быть на уровне 12% и даже ниже.

Инфляция в РФ в марте составила 1,3%, с начала года - 5,4%,

Долги государству стали возвращать

Российские компании, которые в конце прошлого - начале нынешнего года привлекли кредиты во Внешэкономбанке (ВЭБ), начали досрочно погашать эти кредиты. По сведения А.Улюкаева, уже погасили $2 млрд из $11 млрд.

"Из $11 млрд рефинансированных более $2 млрд досрочно гасятся", - сказал он, отметив, что это говорит о том, что компании нашли новые источники фондирования либо договорились о реструктуризации с западными кредиторами, а скорее всего и то и другое. По словам А.Улюкаева, один заемщик уже гасит, а еще два ведут переговоры.

Он напомнил, что российским компаниям, которые занимали средства за рубежом, была предоставлена возможность рефинансировать иностранные займы через механизм ВЭБа, которому было выделено $50 млрд на эти цели. Всего ВЭБ предоставил для рефинансирования $11 млрд, но потом эта практика была прекращена.

Банки: ни первой, ни второй волны

Кроме того первый зампред ЦБ отметил, что ситуация с ликвидностью в банковской системе в настоящее время неплохая, и ЦБ сокращает объем кредитов, предоставленных банкам в кризисное время.

Также, по словам А.Улюкаева в феврале-марте ликвидность пополнялась за счет бюджетной системы примерно по 200 млрд рублей в месяц. "Сейчас цифра будет ближе к 300 млрд рублей", - сказал он, пояснив, что средства бюджетополучателей поступают на счета банков и это является мощным источником пополнения ликвидности.

В банковском секторе вообще второй волны банковского кризиса не будет, потому что не было первой. "Нет второй, потому что не было первой. Это разные субстанции реальности", - заявил А.Улюкаев и пояснил, что проблемы банков в сентябре-январе были связаны с кризисом ликвидности, бегством активов и снижением предложения ликвидности. Кризис ликвидности залили деньгами.

В то же время, подчеркнул он, проблема плохих долгов нарастает постепенно. Это проблема может быть частично реальной, а может быть частично учетной. По его словам, в настоящее время уровень достаточности капитала в целом по банковской системе составляет около 15%, при этом необходимый уровень для участия в системе страхования вкладов - 11%, а рекомендации Базельского комитета - 8%. "Есть лаг", - сказал А.Улюкаев. По его словам, это не говорит о том, что ЦБ должен изменить норматив достаточности, это было бы неправильно.

Объем валютных депозитов сокращается

Объем валютных депозитов в банковском секторе продолжает сокращаться и составляет 3 с небольшим триллиона в рублевом выражении.

"Пик роста объема валютных депозитов пришелся на начало февраля, тогда он составлял около 3 трлн 100 млрд рублей. Сейчас 3 трлн с небольшим", - сказал А.Улюкаев, отметив, что наблюдается снижение и объема валютных депозитов юридических лиц.

По оценкам ЦБ, на 1 марта объем депозитов населения и вкладов до востребования в рублях составлял 4,173 трлн рублей, а на 1 апреля - 4,238 трлн рублей.

Ставке жить осталось месяц

Не за горами снижение ставки рефинансирования. По оценкам А.Улюкаева, ЦБ РФ может понизить ставку рефинансирования "в перспективе месяца"

"Я рассчитываю, что в этом квартале мы сможем снизить официальную ставку и ставки по всем нашим инструментам", - сказал А.Улюкаев, отметив, что это может произойти "в перспективе месяца".

Как заявлял на днях глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев, центробанк может принять решение о снижении ставки рефинансирования, если инфляция в апреле 2009 года будет существенно ниже, чем в апреле 2008 года, сообщил глава Банка России Сергей Игнатьев.

"Если апрельская инфляция будет существенно ниже, чем апрельская инфляция в прошлом году, возможно, совет примет решение относительно понижения процентной ставки", - сказал он, отметив, что это не очень определенно.

Уровень снижения ставки банкиры не назвали, но экономика будет рада любым движениям ей навстречу.

Если все так пойдет и дальше, то может быть мы и задушим кризис горазде раньше, чем видится некоторым чиновникам. Три года, данные кризису первым вице-премьером Игорем Шуваловым (хотя он может быть и прав) слишком большой срок.

Не ищите "дно"

И целую лекции Алексей Улюкаев прочитал по поводу "дна", которое все упорно пытаются нащупать. Как отметил первый зампред ЦБ, мировая экономика, и российская в частности, вступили в другую экономическую реальность. Произошла смена одного макроэкономического баланса на другой за период с сентября по январь.

"В этом случае, с моей точки зрения, острая часть кризиса в том, что мы совершили переход из одной части баланса в другую, закончилась", - сказал он.

По его словам, существует миф о наличии некоего дна, от которого можно оттолкнуться и пойти вверх.

"Что такое дно? Для млекопитающих это дно, а для рыбы - нормальная среда обитания. Вполне возможно не дно, а нормальное экономическое развитие, и кризисным, возможно, был период с 2000 по 2008 годы", - сказал А.Улюкаев. Он пояснил, что мировая экономика не может расти темпами 5% в год и 10% по отдельным сегментам, поскольку есть ресурсные и инфраструктурные ограничения. Не может быть такого огромного накачивания ликвидности, а также избыточное потребление в одной части света и сбережение ресурсов в другой. Огромные мировые дисбалансы должны были разрешиться.

"Не стоит ждать, что мировая экономика оттолкнется от дна и вернется в благостное состояние роста и низкой инфляции", - считает А.Улюкаев. Он также отметил дисбалансы в российской экономике, когда в течение шести лет реальные доходы в два раза превышали производительность труда, кроме того, было двукратное превышение внутреннего спроса над внутренним предложением.

Эта ситуация могла закончиться мягкой посадкой или жесткой. Закончилась "жестче". Теперь Россия будет развиваться другими темпами, считает А.Улюкаев. По его мнению, очень долгие годы не будет такого фондового рынка, как в мае 2008 года, но в этом нет ничего страшного.