Стабфонд ЕС как инъекция для евро

Представители ЕЦБ пытаются погасить нездоровый ажиотаж на рынках, спровоцированный долговыми проблемами ряда стран еврозоны. В качестве умиротворительной инъекции они пообещали увеличить объем пакета финансовой помощи проблемным странам, если возникнет необходимость

Франкфурт. 25 ноября. FINMARKET.RU - В Европе неспокойно: долговой кризис пока и не думает рассасываться. Инвесторы активно продают гособлигации Испании и Португалии в связи с опасениями, что эти страны последуют примеру Ирландии и Греции и попросят помощи у Европейского союза, что затруднит реализацию exit strategy. При этом не исключено, что ЕС придется раскошелиться и увеличить размер "пожарного" фонда, созданного специально для помощи проблемным странам.

Сделать все ради евро

"Правительства сделают все необходимое для поддержки евро", - заявил в среду член Совета управляющих ЕЦБ, глава Бундесбанка Аксель Вебер, которого цитирует агентство Bloomberg. По его словам, европейский фонд стабильности может быть увеличен при необходимости, чтобы восстановить доверие на финансовых рынках.

"Семисот пятидесяти миллиардов должно быть достаточно, чтобы успокоить рынки. В противном случае пакет помощи может быть увеличен," - сказал А.Вебер.

Напомним, в мае руководство ЕС утвердило план спасения стран еврозоны, которые могут оказаться в затруднительном положении, как в случае с Грецией. Объем пакета финансовой помощи составляет 750 млрд евро и включает в себя кредиты и гарантии стран еврозоны, а также займы Международного валютного фонда (МВФ), при этом займы МВФ составляют треть общей суммы - 250 млрд евро. Действие этого фонда ограничено - он будет существовать до середины 2013 года.

Источником средств для Ирландии как раз и станет специальный финансовый механизм, созданный ЕС и МВФ. Размер пакета помощи Ирландии, первой прибегнувшнеей к механизму этого фонда, как ожидается, составит менее 100 млрд евро, говорят официальные власти этой страны.

А.Вебер отметил, что EЦБ "приветствует" запрос Ирландии о помощи и "уверен", что это поможет стабилизировать финансовую систему страны.

Но будущая помощь для стран, входящих в зону евро, должна быть привязана к "строгим условиям" и использоваться только тогда, "когда стабильность валютного союза в целом в опасности", почеркнул он.

При этом А.Вебер потребовал придерживаться постоянного механизма кризисной резолюции, который гарантирует, что владельцы облигаций разделят стоимость любого будущего реструктурирования.

"Чтобы не исказить стимулы для инвесторов, частные кредиторы не должны быть освобождены от ответственности," - сказал А.Вебер.

Несмотря на утешительные заявления представителей ЕЦБ, евро продолжил дешеветь. Евро стоил $1,3328 днем в четверг по сравнению с $1,3335 по итогам торгов в Нью-Йорке в среду, причем тогда его курс опускался до минимальных с 22 сентября $1,3285. Курс евро снижается по отношению к доллару на фоне роста доходности облигаций Испании и Португалии, связанного с опасениями инвесторов относительно долговых проблем еврозоны.

LCH Clearnet, крупнейший клиринговый центр Европы, уже в третий раз с 10 ноября повысил минимальный уровень гарантийной маржи для операций с ирландскими гособлигациями до 45% от чистых позиций, сообщает агентство Bloomberg.

Доходность десятилетних ирландских облигаций в четверг остается на уровне, близком к максимуму с 1999 года, и составляет 9,13% годовых. Доходность 10-летних госбумаг Испании выросла на 12 базисных пунктов - до 5,21%, Португалии - на 6 базисных пунктов, до 7,23%.

Между тем Испания пытается дистанцироваться от других так называемых периферийных еврозоны. Испанское правительство заверяет, что намерено выполнить обещания по снижению дефицита государственного бюджета, сокращению расходов на инфраструктуру и заработную плату, реформировать пенсионную систему и поднять налог на обавленную стоимость на 2 процентных пункта. Все это позволит сократить дефицит с 11% ВВП в 2009 году до 6% в 2011 году. По итогам текущего года децифит бюджета этой страны, как ожидается снизится до 9,3% ВВП.

На выход в 2011 году?

Кроме того, А.Вебер отметил, что ЕЦБ "придется начать выход из программ экстренного стимулирования в следующем году".

Правда, как сообщает агентство Bloomberg, ЕЦБ может в очередной раз отложить выход из программ экстренной поддержки финансовой системы и экономики в целом, так как помощь Ирландии вряд ли решит проблемы долгового кризиса в еврозоне в целом.

Экономисты сомневаются, что в ближайшее время ЕЦБ даст сигнал о возвращении к ограниченному объему распределения трехмесячных кредитов в ходе аукционов, которое должно было стать следующим этапом выхода из поддержки банков. Ранее предполагалось, что об этом шаге будет объявлено на очередном заседании ЦБ еврозоны 2 декабря.

В настоящее время ЕЦБ выдает банкам кредиты сроком на 1 неделю, 1 месяц и 3 месяца в неограниченном объеме под базовую процентную ставку 1% годовых при условии предоставления надлежащего обеспечения.

Между тем в еврозоне все больше заметно расслоение между ведущими экономиками и периферийными странами: Греция, Ирландия, Португалия, Испания испытывают серьезные трудности, в то время как ситуация в Германии, Франции и Великобритании стабильно улучшается. На фоне позитивных статданных из "передовых" стран еврозоны многие члены совета ЕЦБ настаивают на ускорении реализации exit strategy.

/Финмаркет/