Золотодобытчик "Полюс" в 2023 г. увеличил производство на 14%, EBITDA - на 51%
Москва. 29 февраля. INTERFAX.RU - Золотодобытчик "Полюс" по итогам 2023 года увеличил общий объем производства на 14%, до 2,902 млн унций, сообщила компания.
Выручка за счет увеличения объемов производства, а также повышения средней цены реализации выросла на 28% и достигла $5,436 млрд. Скорректированный показатель EBITDA достиг $3,889 млрд, увеличившись на 51%. Этому способствовало увеличение объемов реализации золота и снижение денежных затрат (ТСС) на 25%, до $389 на унцию, за счет ослабления рубля, повышения содержаний на Красноярской бизнес-единице и увеличения эффекта от попутного продукта ($35 на унцию в 2023 году против $2 в 2022-м).
Для сравнения: аналитики накануне ожидали, что годовое производство "Полюса" окажется в пределах прогнозного диапазона 2,8-2,9 млн унций, скорее ближе к нижней границе. Консенсус-прогноз по выручке составлял $5,391 млрд, EBITDA - $3,762 млрд.
"Полюс" допускает в 2024 году сокращение производства золота до 2,7-2,8 млн унций, в основном из-за снижения содержания золота в переработке на Олимпиаде. Прогноз capex - $1,55-1,7 млрд против $1,04 млрд в 2023 году. По ТСС компания также ожидает рост - до $450-500 на унцию.
Чистый долг "Полюса" (включая деривативы) на конец 2023 года составил $7,339 млрд, за год он вырос втрое в результате buyback. Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA выросло до 1,9x с 0,9x на конец 2022 года (но остается ниже пороговых 2,5х, обозначенных в дивидендной политике).
Назначить дату годового собрания акционеров (ГОСА) и озвучить рекомендации по размеру дивидендов "Полюс" планирует "в течение следующих ближайших месяцев", говорится в сообщении компании.
У "Полюса" сильные результаты, но слабые перспективы на 2024 год, считают аналитики телеграм-канала "Мои инвестиции". "Осторожно смотрим на акции "Полюса" ввиду снижения производства в 2024 году, отсутствия краткосрочных драйверов, а также ожидаемого роста операционных затрат. Также отмечаем слабые дивидендные перспективы в ближайшие годы на фоне приближающегося цикла капзатрат", - отмечают они.
Отчет умеренно позитивный, отмечает БКС: результаты по выручке в рамках ожиданий, по EBITDA - выше ожиданий и консенсуса. "По дивидендам - ждем ГОСА. Если компания примет решение выплатить дивиденды в размере 30% EBITDA за II полугодие 2023 года (в рамках дивполитики), то можно ожидать 650 рублей на акцию, что соответствует 5,8% дивдоходности", - подсчитали аналитики БКС.
Аналитики "Тинькофф Инвестиций" оценивают возможные дивиденды "Полюса" примерно в 740 рублей на акцию с доходностью к текущей цене 6,7%. "Тем не менее, выплата этих дивидендов находится под вопросом на фоне роста долговой нагрузки в 2023 году и ожидаемых высоких капитальных затрат в ближайшие годы, в частности, из-за планов по разработке месторождения Сухой Лог", - заключают они.
Основные операционные и финансовые показатели "Полюса":
| Показатель | II полугодие 2023 | Динамика к I полугодию 2023 | Динамика ко II полугодию 2022 | 2023 | Динамика к 2022 |
| Производство золота, тыс. унций | 1 454 | 0% | -1% | 2 902 | 14% |
| Реализация золота, тыс. унций | 1 647 | 31% | 17% | 2 908 | 20% |
| TCC, $ на унцию | 380 | (5%) | (34%) | 389 | (25%) |
| AISC, $ на унцию | 747 | (2%) | (32%) | 754 | (23%) |
| $ млн | |||||
| Выручка | 3 050 | 28% | 27% | 5 436 | 28% |
| Прибыль за период | 1 171 | 2,1х | 6,8х | 1 729 | 12% |
| Скорректированная чистая прибыль | 1 360 | 29% | 88% | 2 413 | 59% |
| Скорректированная EBITDA | 2 202 | 31% | 63% | 3 889 | 51% |
| Рентабельность по скорректированной EBITDA | 72% | 1 п.п. | 16 п.п. | 72% | 11 п.п. |
| Чистый денежный поток от операций | 1 824 | 71% | 55% | 2 892 | 54% |
| Capex | 640 | 60% | (13%) | 1 040 | (7%) |
"Полюс" - крупнейшая российская золотодобывающая компания. Разрабатывает рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Якутии.