Вторая волна – алармизм или реальность?

Над российской банковской системой нависли проблемы "плохих долгов" и новой волны кризиса не избежать. Специалисты и эксперты попытались просчитать последствия, и некоторые пришли к выводу, что пара сотен банков умрет до конца года. Но это будет не катастрофой, а экономической рациональностью

Москва. 3 апреля. IFX.RU - Минфин и российские банки в этом году ожидают вторую волну кризисных явлений на финансовом рынке, связанную с ростом просрочки по кредитам реальному сектору и физическим лицам.

Эксперты прогнозируют, что новая волна может смыть с лица банковской системы от нескольких десятков до нескольких сотен средних и мелких банков, но это не будет угрожать целостности всей системы, а даже оздоровит ее. Однако предстоящие проблемы, вызванные плохими долгами, участники рынка называют структурными. Они не будут шоковыми, как осенью прошлого года, но справиться с ними будет намного сложнее, и простым "заливом денег" в систему их не решить. В связи с этим многие считают, что властям нужно поторопиться с принятием механизмов пополнения капитала банков, к нехватке которого приведут плохие долги компаний и граждан.

Ужас или штатная ситуация?

В последнее время высокопоставленные чиновники и бизнесмены один за другим делают громкие заявления на тему будущего российской банковской системы.

Так, о второй волне кризисных явлений из-за плохих долгов предупредил вице-премьер - министр финансов РФ Алексей Кудрин. На закрытой встрече с банкирами он заявил, что уровень просрочки по системе уже достиг 10%. А расхождение реальных данных со статистикой ЦБ А.Кудрин объяснил "привычкой" участников рынка улучшать показатели отчетности. При этом директор департамента банковского регулирования и надзора Банка России Алексей Симановский говорил, что по консервативному прогнозу уровень просроченной задолженности по банковскому сектору будет на уровне в 10% только к концу 2009 года.

По итогам февраля, по предварительным данным ЦБ, уровень просроченной задолженности по банковскому сектору РФ составил 3,1% по кредитам нефинансовому сектору, 4,1% - по кредитам физлицам.

Глава Агентства по страхованию вкладов Александр Турбанов считает, что к концу года размер просроченной задолженности перед банками может достичь 10-15%, при этом около 20 банков могут быть переданы агентству на санацию.

Большой резонанс в обществе вызвало заявление президента Альфа-банка Петра Авена, прогнозирующего, что до конца года - в условиях роста объема плохих долгов до 15-20% от общего объема кредитных портфелей - могут разориться сотни российских банков.

Однако первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев так не считает. Он не ожидает столь массовых банкротств в банковском секторе, поскольку достаточность капитала по системе находится на уровне 16%, что вдвое превышает требования Базельского комитета и на 6 процентных пунктов - требования российского Центробанка. В связи с этим, по мнению А.Улюкаева, "алармизм здесь не уместен, ситуация вполне штатная, прогнозируемая".

Кудрину верят

Большинство участников рынка, опрошенных агентством "Интерфакс-АФИ", склонны согласиться с оценкой реального уровня просроченных долгов, озвученной Алексеем Кудриным.

Официальные данные ЦБ могут несколько скрашивать ситуацию с просрочкой за счет особенностей бухгалтерского учета и рефинансирования некоторых кредитов. "Это дает повод Кудрину говорить, что просрочка уже может быть 10%", - отмечает аналитик банка "Уралсиб" Леонид Слипченко.

По оценкам рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P), в среднем около 10-15% кредитных портфелей российских банков уже являются проблемными, причем этот показатель включает реструктурированную задолженность, говорит директор группы рейтингов финансовых институтов парижского офиса S&P Екатерина Трофимова.

"Плюс к этому до 30-50% кредитных портфелей банков требуют мягкой или жесткой реструктуризации в ближайшие месяцы и могут стать потенциально проблемными", - отметила она.

"Это вопрос терминологии. Что это - проблемные кредиты или просрочка? Если просрочка, то на сколько дней?", - говорит аналитик UniCredit Securities Рустам Боташев.

Эксперты уверены, что главные проблемы, связанные с просрочкой, еще впереди.

"Мы солидарны с господином Авеном, что основной скачок придется на третий-четвертый квартал. Основные кредиты в рамках антикризисной поддержки выдавались осенью и в начале зимы, и проблемы с ними еще всплывут", - говорит аналитик "ВТБ Капитал" Михаил Шлемов, отмечая, что пик задолженности придется на следующий год, поскольку средний срок займа составляет 1 год.

Госбанкам оказывается поддержка, за счет этого они развивают кредитование. Причем в основном они дают займы крупным корпорациям и компаниям, которые, вероятно, тоже получат государственные гарантии или поддержку. На фоне замедления кредитования частными банками и больших возможностей госбанков идти на реструктуризацию долгов, уровень просрочки у крупнейших банков сейчас ниже, чем в среднем по сектору. В то же время у крупных частных банков по корпоративным кредитам доля просрочки приближается к 10%, поскольку они выдавали кредиты предприятиям более рисковых сегментов экономики.

"По нашим расчетам, действительно критичным будет являться уровень просрочки 14-15% для банковской системы в целом. У частных банков она будет больше - 18-20%, у госбанков - меньше. Например, по Сбербанку мы прогнозируем к концу 2010 году 11% просрочки против 2,7-2,8% на сегодня", - отметил М.Шлемов.

Аналитик инвесткомпании "Тройка Диалог" Ольга Веселова сообщила, что критичным можно считать объем просроченной задолженности, при котором отчисления в резервы угрожают снижению капитала ниже регулятивного уровня. По ее словам, если отношение отчислений в резерв за год к среднему уровню кредитов превысит 11%, то коэффициент достаточности капитала упадет ниже пороговых значений. Это будет соответствовать отношению резервов к валовым кредитам на уровне 14% (на конец января - 4,8%). По ее расчетам, в этом случае банкам придется увеличить резервы примерно на $62 млрд (в настоящее время созданы резервы на $29 млрд), прежде чем им потребуется вливание капитала.

Последствия просрочки

Рустам Боташев из UniCredit Securities считает, что в этом году прибыль банковской системы будет нулевой, возможно, будут убытки, при этом у многих банков возникнут проблемы с капиталом.

Ольга Веселова подсчитала, что если отчисления в резервы составят 5,5-6% от среднего размера валовых кредитов в 2009 году, то доходы банков целиком уйдут на покрытие резервов. Иными словами, чтобы получить убыток, банкам необходимо в 2009 году увеличить резервы на $32 млрд и больше, тогда как в прошлом году отчисления в резерв составили $15 млрд. Достаточность капитала при этом остается высокой - 14-15%.

Вместе с тем директор управления розничных рисков Сбербанка Вадим Кулик выразил опасение, что в ближайшее время портфели кредитов частным лицам будут терять качество быстрее.

"Если смотреть на тенденции, то сейчас просрочка по кредитам предприятиям растет быстрее, чем по физлицам (. . .) Однако предприятия первыми восстановятся после кризиса. Частным лицам сделать это будет сложнее в силу их зависимости от работодателей", - уточнил В.Кулик.

Председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин считает, что государство должно поддерживать банки, но поскольку средства ограничены, то, скорее всего, они достанутся относительно крупным игрокам. Ситуация со средними и мелкими довольно запутанная, потому что есть банки, которые на самом деле не сильно кредитовали кого-то, а скорее были казначействами и небанковскими финансовыми институтами. Для них общие проблемы могут быть нейтральны.

Л.Слипченко из банка "Уралсиб" считает, что шансы на выживание имеют мелкие банки, которые в прошлом вели здравую политику.

Первыми жертвами этой новой волны будут мелкие и средние региональные банки из-за роста плохих активов и затрудненного доступа к ликвидности. "Банки за пределами топ-200 являются основными кандидатами на выбывание, возможно, будут десятки банкротств в этом году", - говорит Михаил Шлемов.

Ожидает сокращение на пару сотен банков до конца года и Л.Слипченко, причем, по его мнению, число банков уменьшится не только за счет банкротств, но и за счет консолидации в секторе, "которой мы пока еще не видели". По мнению М.Шлемова, центром консолидации станут крупные частные банки, которым государство будет помогать наряду с госбанками.

"Это (сокращение числа банков) не будет катастрофой для системы, этот вопрос будет решен экономической рациональностью. К концу 2009 года можно будет увидеть признаки роста за счет эффекта низкой базы - многие показатели настолько сильно упадут, что любое улучшение будет выглядеть ростом. Это будет толкать и реальный сектор вверх", - считает аналитик "Уралсиба".

S&P также не ожидает массовых банкротств российских банков. Однако при этом аналитик рейтингового агентства Екатерина Трофимова согласна с Алексеем Кудриным в том, что предстоит вторая волна трудностей на финансовом рынке. При этом она считает, что новая волна будет не столь шоковой, как первая.

Осенью банки столкнулись с "шоком ликвидности", с которым Центробанку удалось справиться через массированные вливания поддержки.

Теперь происходит приращение проблемной задолженности. Со временем ухудшение кредитного портфеля банков трансформируется в новые проблемы с ликвидностью, что, например, очень ярко проявилось в начале этого года в Казахстане.

"С подобными проблемами ликвидности, которые носят не конъюнктурный, как это было осенью 2008 года, а структурный характер, бороться очень сложно, деньгами их экстренно не зальешь", - считает Е.Трофимова.

Характер воздействия, возможно, будет очень размазан во времени, но вторая волна проблем будет более сложной для решения, прежде всего потребуются меры в отношении рекапитализации - как отдельных банков, так и банковской системы в целом.

Поднажмем на государство

В последних высказываниях участники рынка видят отражение интересов каждого конкретного спикера. "Цель коммерческих банков - показать, что обстановка серьезная, чтобы им дали еще больше дешевых денег, а ЦБ пока не хочет давать им много дешевых денег", - говорит один из участников рынка. Кроме того, один из собеседников агентства считает, что заявления П.Авена связаны с ситуацией вокруг долгов "БазЭла" перед банком, которые он хочет получить.

"Кудрин говорит, что сейчас не даст денег, потому что впереди вторая волна кризиса, поэтому приводит данные о 10% просрочки", - полагает один из аналитиков.

"Минфин негативно смотрит на мир", - убежден другой участник рынка.

Олег Вьюгин считает, что высказывания Петра Авена - это все-таки "алармизм", "но это не значит, что эти заявления делаются на пустом месте".

"Это хороший способ политически поднажать, чтобы быстрее принимались решения. Надо так жестко заявить, чтобы дать понять: если сейчас не сделать, то завтра может быть поздно", - говорит О.Вьюгин.

Е.Трофимова отметила, что властям необходимо оперативно принимать те механизмы рекапитализации банков, которые сейчас обсуждаются, чтобы потом можно было "их быстро применить". Речь идет о возможности частичного учета длинных субординированных кредитов в капитале банков первого уровня, изменении соотношения капиталов первого и второго уровня, а также зачет облигаций федерального займа в уставный капитал.

Время есть?

"Время есть. Тренды по плохим долгам ровные, но они смотрят туда, куда смотреть неприятно", - говорит О.Вьюгин, отмечая, что пока достаточность капитала у многих банков находится на высоком уровне.

Есть куда расти и до рекордных значений по просрочке. В России в пик кризиса 1998 года просрочка была на уровне 40%, в скандинавских странах в начале 90-х - 16-17%, приводит данные Л.Слипченко.

"По нашим наблюдениям, за последние 30 лет кризисов в развитых и развивающихся странах уровень проблемной задолженности превышал 35% кредитного портфеля", - говорит Е.Трофимова из S&P.