ЦБ видоизменил сигнал по ДКП и добавил в него риск отклонения "вниз"

Москва. 27 октября. ИНТЕРФАКС - ЦБ РФ, снизив ключевую ставку на ожидаемые 25 базисных пунктов, несколько видоизменил сигнал о будущей направленности денежно-кредитной политики.

В сентябрьском заявлении фраза звучала так: "На горизонте ближайших двух кварталов (то есть в IV квартале 2017 года - I квартале 2018 года - ИФ) Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки". При сохранении такого же сигнала в октябрьском заявлении, это означало бы возможность снижения на горизонте до конца апреля. Новый сигнал - "Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях". В глоссарии ЦБ термин "ближайшие", как правило, означает три следующих заседания совета (то есть горизонт - до 23 марта 2018 года).

При этом на фоне продолжающегося замедления инфляции ЦБ впервые в абзаце, посвященном оценке инфляционных рисков при будущих решениях о ДКП, добавил риск отклонения инфляции вниз от таргета. "Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет оценивать баланс рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции вверх и вниз от цели, а также динамику экономической активности относительно прогноза", - сказано в заявлении.

Еще одно новшество - фраза о постепенном переходе к нейтральной ДКП.

"Инфляционные ожидания остаются повышенными. Их снижение остается неустойчивым и неравномерным. Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз. С учетом этого Банк России продолжит переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике постепенно", - сказано в заявлении.