Игнатьев: ставка действует

Глава ЦБ Сергей Игнатьев намекает, что ставка рефинансирования снова может быть снижена. Тем более, что предыдущие снижения уже положительно отразились на экономике, а инфляция может быть ниже прогноза. Кроме того, вряд ли регулятор откажется от валютных интервенций

Москва. 30 сентября. IFX.RU - ЦБ говорит о том, что снижение ставки рефинансирования помогает банковской системе. Если бы его не было - все было бы гораздо хуже. При этом регулятор считает, что ставку есть куда снижать, и инфляция может это позволить. Российские банки скоро снова станут прибыльными, кредитование медленно восстановится, и все будет хорошо. Однако ЦБ по-прежнему беспокоят слишком высокие проценты по депозитам.

В снижении ставки есть смысл

Хоть и говорят о том, что снижение ставки рефинансирования Центробанком - это уже давно не инструмент денежно-кредитной политики, а психотерапия, которую регулятор устраивает банкам, глава ЦБ Сергей Игнатьев заявляет о том, что результаты все же есть.

"Не скажу, что влияние сильное и прямое, но то, что оно есть, это очевидно", - сказал он, добавив, что если бы ЦБ РФ не снижал ставку рефинансирования, то кредитная активность была бы еще ниже, и объем кредитов в абсолютном размере сокращался бы еще сильнее.

"Если бы мы не снижали процентные ставки, то, скорее всего, кредитная активность была бы еще ниже, и объем кредитов в абсолютных размерах сокращался бы гораздо более интенсивно, чем сейчас", - сказал глава ЦБ.

При этом, по его словам, ставке есть куда снижаться. ЦБ РФ видит потенциал снижения ставки рефинансирования в этом году темпами, примерно равными темпам снижения инфляции.

"Как инфляция будет снижаться, так и наша ставка будет снижаться", - сказал он.

Глава ЦБ отметил, что в декабре предполагается увеличение расходов бюджета, что приведет к увеличению денежной массы. Это будет фактором, действующим в сторону усиления инфляции.

"По моим оценкам, это будет не очень сильный фактор", - сказал С.Игнатьев, отметив, что было бы лучше, если бы бюджетные расходы не были сконцентрированы в один месяц, а распределялись более равномерно.

При этом С.Игнатьев отметил, что, по его мнению, инфляция по итогам 2009 года может быть существенно ниже 11%, сентябрь к сентябрю - 10,8%.

"За 12 месяцев, по моим оценкам, получится 10,8% (сентябрь к сентябрю). Скорее всего, по итогам года инфляция будет ниже 11%, и может быть, даже существенно ниже", - сказал он, отметив, что в 2010 году инфляция может быть ниже официального прогноза правительства и ЦБ, который составляет 9-10%.

С.Игнатьев отметил, что для того, чтобы инфляция по итогам 2009 года сложилась на уровне выше 11%, нужно, чтобы в последние три месяца этого года она была выше, чем в последние три месяца 2008 года, "что крайне маловероятно, ЦБ не видит для этого никаких оснований".

С.Игнатьев считает, что в настоящее время сложились очень благоприятные условия для снижения инфляции. Во-первых, валютный курс рубля остается стабильным и не наблюдается никакой тенденции к его снижению, скорее, наоборот. Во-вторых, объем денежной массы после резкого снижения в сентябре-декабре 2008 года и январе 2009 года с февраля начал расти умеренными темпами - с 1 февраля по 1 сентября он увеличился на 11%. В среднем рост составил 1,5% в месяц.

"Это очень комфортный темп. Он сопоставим с текущим и ожидаемым темпом инфляции", - сказал С.Игнатьев.

Кроме того, волатильность валютного курса рубля в настоящее время выше, чем один или два года назад. И это не случайное явление, это политика ЦБ по переходу к инфляционному таргетированию и свободному курсообразованию.

"Большая волатильность рубля позволяет нам основное внимание уделять инфляции", - сказал С.Игнатьев.

Он напомнил, что за неделю с 22 по 28 сентября инфляция была нулевой. Таким образом, за 28 дней сентября она также была равной нулю, а накопленная с начала года инфляция составляет 8,1%.

"Я не помню такого, чтобы инфляция два месяца подряд была столь низкой, точнее, оставалась нулевой", - сказал он.

Благоприятная ситуация с инфляцией - это один из главных факторов, который ЦБ принимает во внимание при принятии решения о снижении ставки рефинансирования. В частности, 29 сентября ставка рефинансирования была снижена с 10,5% до 10% годовых.

Однако это не единственный фактор, ЦБ смотрит также на ситуацию с кредитованием реального сектора.

"Здесь ситуация не столь благоприятная. Кредитная активность банков остается крайне низкой", - подчеркнул глава ЦБ. По его словам, объем кредитных требований к предприятиям реального сектора практически не растет в 2009 году, а по кредитованию населения наблюдается тенденция к снижению.

Глава ЦБ считает, что в настоящее время отсутствие кредитной активности объясняется не нехваткой ресурсов у банков, а высокими кредитными рисками.

Кроме того, ЦБ отмечает продолжение роста размера просроченной задолженности, правда, темпами более медленными, чем в начале года.

С.Игнатьев отметил, что в реальном секторе экономики, в промышленности ситуация улучшается медленно.

"Наше снижение ставок имеет цель стимулировать кредитную активность российских банков и экономическую активность вообще", - отметил глава ЦБ.

Банковская система выздоравливает

Что касается банков, то, по мнению, С.Игнатьева, ситуация улучшается. Регулятор ожидает, что по итогам 2009 года банковский сектор выйдет в прибыль.

"Думаю, что да, но это не самое важное", - сказал он, отвечая на вопрос о том, будет ли прибыльным банковский сектор по итогам 2009 года. При этом он заявил, что сейчас важнее наращивание резервов.

Кроме того, Банк России не исключает возобновление роста кредитования в октябре-ноябре, сообщил Сергей Игнатьев.

"В ближайший месяц-два может произойти перелом в динамике кредитования", - сказал он, отметив, что сейчас кредитная активность банков невысока. Возможно, это вязано с тем, что не работают механизмы господдержки заемщиков банков и самих банков, предположил глава ЦБ, назвав в их числе механизм госгарантий, вторые транши субординированных кредитов Внешэкономбанка, а также льготное кредитование на покупку автомобилей.

С.Игнатьев считает, что в ближайшие месяцы кредитные портфели банков начнут расти по 1-1,5% в месяц. А ежегодный рост кредитных портфелей банков, по мнению С.Игнатьева, должен составлять 12-13%.

Но есть вопросы, которые заставляют ЦБ беспокоится. Сергей Игнатьев заявил, что главное беспокойство - высокие ставки некоторых банков по депозитам.

"Мы обращаем большое внимание на ставки банков по привлечению вкладов и добились в этом отношении определенных результатов", - сказал он, добавив, что, по данным Банка России, по состоянию на 1 сентября на рынке были кредитные организации, у которых ставки по вкладам достигали 16-17% и даже выше.

С.Игнатьев подчеркнул, что предлагать высокие ставки по депозитам высокорискованно, поскольку ставки по кредитам в ближайшее время будут снижаться.

"Если инфляция будет быстро снижаться, то очевидно, что ставки по кредитам будут снижаться тоже быстро", - сказал он.

По оценке главы ЦБ РФ, вполне возможно, что через год-два процентные ставки по кредитам будут не 15-16%, а меньше 10% годовых.

С.Игнатьев отметил, что банки, которые привлекают сейчас вклады под 16%, принимают на себя обязательства выплатить проценты по ним через два-три года. "Вполне возможно, что через два-три года они могут столкнуться с тем, что процентная маржа резко понизится. Это создает риски для таких банков, а также их кредиторов и вкладчиков. Вполне возможно, что снижение кредитных ставок произойдет довольно быстро", - сказал председатель Банка России.

Глава ЦБ РФ напомнил, что минимальная инфляция была в мае 2007 года и составляла тогда меньше 8% по отношению к маю 2006 года.

"Ставки тогда на срок до года были минимальны и составляли, по нашим оценкам, 9,2%", - сообщил он.

После лета 2007 года ставки начали расти, однако они будут снижаться вместе с замедлением инфляции, что может создать проблемы для тех банков, которые предлагают сейчас разместить у них депозиты по излишне высокий процент, подчеркнул С.Игнатьев.

ЦБ управляет рублем и долларом

Глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев считает, что в ближайшие два года Центробанку не стоит брать на себя обязательств не использовать валютные интервенции с целью влияния на курс рубля. В последнее время ЦБ активно участвует в валютных торгах. К примеру, в среду, 30 сентября, он купил на рынке $600 млн, 29 сентября - $2 млрд, сообщил председатель Банка России.

"В начале месяца продавали, продали около $0,5 млрд", - сказал он.

Мало того, ЦБ не исключает такого повышения объема покупки или продажи Центральным банком иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, при котором будут сдвигаться границы плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины, сообщил Сергей Игнатьев.

На начало августа 2009 года было установлено, что при покупке (продаже) Банком России иностранной валюты в объеме $0,7 млрд границы плавающего интервала допустимых изменений стоимости бивалютной корзины сдвигаются вниз (вверх) на 5 копеек.