"Полюс" в I полугодии снизил EBITDA на 26% до $1,215 млрд

Москва. 21 сентября. INTERFAX.RU - Скорректированная EBITDA "Полюса" по итогам I полугодия 2022 года сократилась на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до $1,215 млрд, сообщила компания.

Аналитики накануне ожидали снижения EBITDA "Полюса" на 28%, до $1,185 млрд.

Снижение обусловлено сокращением объемов реализации золота и ростом денежных затрат (ТСС) в расчете на унцию, поясняет "Полюс".

Производство компании в I полугодии уменьшилось на 15%, до 1,068 млн унций, вследствие снижения среднего содержания в переработке (например, на Олимпиаде, обеспечивающей 40% производства "Полюса", среднее содержание золота в переработанной руде упало на 22%, до 2,37 г/т). Причем производство золота в Доре сократилось всего на 9% и составило 1,186 млн унций – разница с общим производством вызвана накоплением запасов на аффинажном заводе, которые будут переработаны в 2022 году. Продажи "Полюса" снизились на 19%, до 1,015 млн унций. Вслед за ними на 19% сократилась выручка, составив $1,852 млрд. По подсчетам "Интерфакса", средняя за полугодие цена реализации "Полюса" составила $1793 за унцию, что незначительно (менее чем на 1%) ниже средних цен I полугодия прошлого года и представляет дисконт порядка $80 на унцию (4%) к ценам LBMA.

TCC "Полюса" увеличились на 12% к уровню соответствующего периода прошлого года и достигли $435 на унцию. Это отражает снижение среднего содержания золота в переработке руды на Олимпиаде, Благодатном и Наталке, а также продолжающуюся инфляцию стоимости расходных материалов и индексацию зарплаты, поясняет компания. Дополнительное давление на ТСС оказало повышение ставки НДПИ в отношении Вернинского после завершения действия статуса участника РИП.

Совокупные денежные затраты (AISC) составили $825 на унцию, увеличившись на 26% на фоне роста ТСС и капзатрат на поддержание текущих операций на всех месторождениях, а также активизацию вскрышных работ на Благодатном, Наталке и Вернинском в соответствии с горными планами.

Общий долг "Полюса" сократился с начала года на 9%, до $3,232 млрд. Но из-за сокращения объема денежных средств на 42%, до $780 млн, чистый долг вырос на 12%, до $2,452 млрд. Изменение денежной позиции обусловлено, помимо прочих факторов, выплатами по облигациям-2022 на $494 млн, а также приобретением проекта Чульбаткан за $140 млн, поясняет "Полюс". Отношение чистого долга (включая деривативы) к скорректированной EBITDA выросло до 0,8x против 0,6x на конец 2021 года.

По подсчетам "Ренессанс Капитала", свободный денежный поток "Полюса" по итогам полугодия ушел в минус на $34 млн - это временно явление, связанное с ростом оборотного капитала и покупкой Чульбаткана. Результаты компании оказались ожидаемо слабыми, тем не менее, отмечает "Ренессанс Капитал", EBITDA даже несколько выше ожиданий, TCC - ниже, а отставание объемов реализации от производства и цены реализации золота от рыночных котировок - минимальное.

"Полюс" ожидаемо показал некоторое ухудшение результатов, что в целом соответствуют рыночным прогнозам, отмечают аналитики ИБ "Синара". "Мы считаем результаты по большому счету нейтральными для котировок и предполагаем, что во II полугодии компания компенсирует спад продаж за счет оптимизации логистики и наращивания экспорта", - добавляют они.

"Результаты в целом совпали с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозом. Мы считаем, что показатели компании нормализуются, когда будут сформированы новые торговые цепочки", - согласны аналитики БКС.

"Полюс" – крупнейшая российская золотодобывающая компания. Разрабатывает рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Якутии. Крупнейшими акционерами являются Фонд поддержки исламских организаций (46,35%) и "Группа Акрополь" Ахмета Паланкоева (29,99%).