Будущее облигационного рынка при высоких ставках обсудили на форуме "Эксперт РА"
30 октября 2024 года в Москве состоялся V ежегодный форум "Будущее облигационного рынка", организованный рейтинговым агентством "Эксперт РА" и аналитической компанией "Эксперт Бизнес-Решения". Участниками мероприятия стали более 650 человек: представители крупнейших российских банков, корпоративные заемщики и эмитенты облигаций, организаторы выпусков, инвесторы, представители инфраструктуры рынка, СМИ. Форум традиционно объединил ключевых персон облигационного рынка для определения стратегических планов развития, обсуждения рисков и поиска рецептов эффективных размещений для эмитентов.
С приветственным словом к участникам обратился генеральный директор компании "Эксперт Бизнес-Решения" Павел Митрофанов. Он поблагодарил партнеров и участников мероприятия и открыл пленарное заседание "Будущее облигационного рынка: кому при высоких ставках жить хорошо?". Дискуссия началась со знакомства с данными аналитического обзора "Запас прочности истощается: обзор долгового рынка 2024–2025", который представила управляющий директор по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Гульназ Галиева. "Заемщики на себе пока не ощутили в полной мере эффекта от роста процентных ставок из-за существенного объема кредитов и облигаций, выпущенных по фиксированным ставкам до цикла ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ", – сказала она. По мнению аналитиков агентства "Эксперт РА", указала Галиева, сохранение жестких денежно-кредитных условий на длительный период создает риск существенного истощения запаса прочности по уровню процентной нагрузки, особенно для закредитованных компаний, которым предстоит пересмотр ставки фондирования по мере приближения срока погашений/оферт по долгам в 2025 году.
Своим взглядом на облигационный рынок поделились управляющий директор Совкомбанка Андрей Оснос, руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса инвестиционного Банка "Синара" Алексей Куприянов, начальник управления инвестиционно-банковской деятельности "ВТБ Капитал Трейдинг" Мария Хабарова, директор департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Денис Тулинов, член правления, директор корпоративного и инвестиционного бизнеса МСП Банка Всеволод Антоновский, вице-президент - заместитель начальника департамента инструментов долгового рынка Газпромбанка Алексей Офёркин, директор казначейства "ФосАгро" Мария Мохначева, директор департамента долгового рынка Московской Биржи Глеб Шевеленков.
В финале панельной сессии главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах представил макропрогноз на 2025 год. Он отметил четкое замедление экономики в секторах, которые не имеют бюджетного финансирования, однако, по его мнению, ее будут вытягивать субсидированные сектора. В части инфляции Табах призвал быть оптимистами и верить, что "ЦБ сможет загнать ее вниз", однако, по его словам, средняя ставка в 2025 г. может составить 18% лишь в том случае, если в декабре 2024-го она будет повышена до 22% и не более. В 2026 г. она может составить уже 13%.
В рамках деловой программы форума состоялись еще три сета параллельных секций: "Инвестгрейд: трансформация" и "Перспективные эмитенты и рынки", "Смена сезона: как заморозки на рынке IPO влияют на эмитентов и когда ждать оттепель"? и "Катализаторы успешных размещений: кто помогает эмитентам", а также "Финансы для растущего бизнеса" и "Место ЦФА на рынке капитала".
