Газпромбанк представил обновленные макропрогнозы для РФ
Москва. 7 июня. INTERFAX.RU - Газпромбанк пересмотрел свои макроэкономические прогнозы для России.
"В апреле и мае произошел ряд событий, подтолкнувших нас к пересмотру макропрогнозов", - пишет в обзоре экономист банка Павел Бирюков.
"Риск сокращения экспортных поставок в физическом выражении на 20-25% из апрельского прогноза не реализовался. Это позволило курсу рубля укрепиться в мае до 63 руб./$1 против апрельской оценки в 83 руб./$1. Риск нехватки импортного предложения, которое могло разогнать инфляцию в мае до 21,5% г/г (фактическая инфляция - 17,3%), также не был реализован. Макростабилизация дала основания для рекордного замедления инфляционных ожиданий населения до 11,5% в мае. Позитивный сюрприз майской статистики позволил ЦБ РФ приступить к более решительному снижению ключевой ставки: до 11% в мае против апрельского прогноза в 15%", - поясняет эксперт.
С учетом новых вводных Газпромбанк улучшил прогноз по ВВП РФ в 2022 году с минус 6,8% до минус 6,3%, снизил ожидания по инфляции в декабре с 22% г/г до 17% г/г, прогноз курса рубля в среднем по году был понижен с 84 руб./$1 до 78,6 руб./$1. "На этом фоне ЦБ РФ будет активнее снижать ключевую ставку: с 12-14% согласно апрельской оценке на конец 2022 года до 9%, ожидаемых сейчас. Последняя информация по пакету бюджетных мер поддержки экономики, вероятно, сократит дефицит бюджета в 2022 году с 0,5-1 трлн рублей по апрельской оценке до 0-0,5 трлн рублей", - отмечает экономист.
Параметры базового сценария ГПБ:
| 2022 г. | 2023 г. | 2024 г. | |
| Цена нефти Urals (сред.) | $71,8/барр. | $71,4/барр. | $77,2/барр. |
| курс рубля (сред.) | 78,6 руб./$1 | 78,1 руб./$1 | 80,3 руб./$1 |
| инфляция (дек./дек.) | 17 % | 6 % | 4 % |
| ВВП | -6,3 % | -1,1 % | 1,5 % |
При этом, как отмечает Бирюков, неустойчивость текущей конъюнктуры и разнообразные шоки, вероятность наступления которых сложно предугадать, требуют подготовки двух альтернативных сценариев - пессимистичного и оптимистичного.
Источниками рисков, по мнению эксперта, остаются проблемы с внешней торговлей, риски реального сектора и нестабильность трудовой миграции.
Параметры пессимистичного сценария ГПБ:
| 2022 г. | 2023 г. | 2024 г. | |
| Цена нефти Urals (сред.) | $49,7/барр. | $49,4/барр. | $54,4/барр. |
| курс рубля (сред.) | 91,8 руб./$1 | 95,7 руб./$1 | 100,5 руб./$1 |
| инфляция (дек./дек.) | 23,4 % | 12,8 % | 8 % |
| ВВП | -9,2 % | -3,1 % | 0,7 % |
Между тем оптимистичная альтернатива может быть достигнута за счет хорошего урожая, стабильной миграции и быстрой адаптации экономики к изменившимся условиям.
Параметры оптимистичного сценария ГПБ:
| 2022 г. | 2023 г. | 2024 г. | |
| Цена нефти Urals (сред.) | $91,2/барр. | $90,7/барр. | $95,6/барр. |
| курс рубля (сред.) | 71,9 руб./$1 | 72,9 руб./$1 | 75 руб./$1 |
| инфляция (дек./дек.) | 14,5 % | 4 % | 4 % |
| ВВП | -4,8 % | 0,4 % | 2,5 % |
