Брать взаймы пять лет подряд

Россия уже в первом полугодии сможет выйти на рынок внешних заимствований, и будет занимать за рубежом пять лет подряд, если нефть будет $70 за баррель, сообщил министр финансов Алексей Кудрин

Давос. 29 января. IFX.RU - Россия в ближайшие годы будет вынуждена занимать на мировом рынке, даже если нефтяная конъюнктура не изменится в худшую сторону. При цене на нефть в размере $70 за баррель страна еще в течение 5 лет будет прибегать к внешним заимствованиям, заявил министр финансов РФ Алексей Кудрин. При этом Минфин в ближайшие недели рассмотрит вопрос налогового дестимулирования внешних займов компаний и банков РФ.

Выступая на форуме в Давосе, А.Кудрин также повторил, что не наблюдает стабильности и устойчивого роста мировой экономики, и поднял вопрос создания новых регуляторов в части валютных систем.

Займы и еще раз займы

Россия в текущем году планирует выйти на мировой долговой рынок после перерыва в двенадцать лет. Алексей Кудрин рассказал, что первое размещение бумаг может состояться в первом полугодии. "Мы будем размещать в течение года, в условиях выгодного рынка. Не одним траншем", - добавил он.

Отвечая на вопрос, может ли быть выбран весь запланированный на текущий год объем заимствований ($17,8 млрд), А.Кудрин сказал: "По нынешнему прогнозу макроэкономики - да. Пока все (весь объем) планируется".

РФ в 2010 году планирует полностью потратить Резервный фонд, который на 1 января составлял 1,8 трлн рублей, напомнил А.Кудрин. При этом большую часть планируется потратить в первом полугодии (лимит, установленный правительством - 1,14 трлн рублей). "Во втором полугодии будет больше средств от займов - как внутренних, так и внешних. Сейчас будет больше работать фонд, потом - займы", - пояснил министр.

Ранее А.Кудрин сообщал, что внешние заимствования могут состояться в 2010 году, в частности, и при цене на нефть на уровне $70 за баррель, хотя федеральный бюджет сверстан исходя из цены на нефть $58 за баррель.

Замминистра финансов РФ Дмитрий Панкин говорил ранее, что $17,8 млрд - это "максимальная цифра, которую мы, скорее всего, не достигнем". В начале этой недели Д.Панкин сообщил агентству "Интерфакс", что первый транш евробондов может быть выпущен объемом около $5 млрд.

Но даже если в текущем году Россия из-за благоприятной ситуации на товарных рынках разместит бумаги на сумму, меньшую запланированной, в будущем ей все равно придется занимать и занимать. Россия при цене на нефть в размере $70 за баррель еще в течение 5 лет будет прибегать к внешним заимствованиям, сообщил А.Кудрин в интервью телеканалу "Россия 24".

"Если цена на нефть будет $70 за баррель, пять лет нам не избежать внешних заимствований. Сначала они будут больше, затем мы планируем их несколько снижать", - отметил он, подчеркнув, что эти займы будут нужны до тех пор, пока бюджет дефицитный. "Потом мы должны, конечно, лет через пять выйти из заимствований", - сказал А.Кудрин. Он напомнил, что в бюджете на 2010-2012 годы запланированы ежегодные заимствования на внешнем рынке в размере от $18 млрд до $20 млрд.

Вместе с тем министр подчеркнул, что в настоящее время Россия по соотношению внешнего долга к ВВП может позволить себе этот запланированный объем заимствований. "Сейчас Россия имеет самый низкий государственный долг из всех стран, которые я могу себе представить. В среднем госдолг многих стран - от 40% до 60% ВВП. Есть страны, которые выходят за 60% ВВП", - сказал А.Кудрин.

Россия сейчас имеет долг в размере 8,2% ВВП, отметил министр. "До 60% ВВП нам очень далеко, и это еще один ресурс прочности, который позволит нам продержаться до того, когда бюджет будет получать достаточно средств", - добавил он.

А.Кудрин также отметил, что компании также продолжат заимствовать на внешнем рынке. Он пояснил, что для компаний заимствования - это главные ресурсы для модернизации. По его словам, объем финансирования, направляемого на создание новых предприятий, только на 15-20% состоит из средств собственников, а 80% - это привлеченные ресурсы.

В то же время, он сообщил, что Минфин в ближайшие недели рассмотрит вопрос налогового дестимулирования внешних займов компаний и банков РФ. "Это вопрос недель. Мы изучим (предложения ЦБ РФ), я проведу совещание. Параметры я пока не готов сказать", - сказал он в Давосе, отвечая на вопрос о предложениях Банка России по дестимулированию за счет налогов заимствований в иностранной валюте.

Ранее первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев сообщал, что ЦБ РФ внес свои предложения по этому вопросу и глава Минфина их поддержал.

В кризисный период компании имели право уменьшать налог на прибыль за счет расходов по процентным платежам, при этом предельная величина этих процентов зафиксирована в Налоговом кодексе. С 1 августа по 31 декабря 2009 года она равнялась 2-кратному размеру ставки рефинансирования ЦБ РФ в отношении рублевых долговых обязательств и 22% - в отношении валютных обязательств.

В конце декабря 2009 года был принят федеральный закон, продлевающий действие этих норм до 30 июня 2010 года. Однако было установлено и ограничение: льготное налогообложение стало применяться только в отношении кредитов, взятых до 1 ноября 2009 года. Кроме того, предельная величина процентов по рублевым займам осталась на том же уровне (2-кратный размер ставки рефинансирования ЦБ РФ), а по валютным - снизилась до 15%.

В докризисный период предельный размер процентных платежей по рублевым займам составлял 1,1 ставки рефинансирования, по валютным - 15%.

Как отмечал в октябре 2009 года глава департамента операций на финансовых рынках Банка России Сергей Швецов, льготные нормы Налогового кодекса стимулируют иностранные заимствования. По его словам, если сделать размер процентных платежей, например, не 15%, а 3%, то было бы экономическим обременением для привлечения иностранного капитала.

Отрегулировать бонусы и валютные рынки

Глава Минфина РФ в очередной раз предупредил, что стабильности и устойчивого роста мировой экономики по-прежнему не наблюдается, и отметил необходимость изменения регулирования на рынках.

"Я думаю, что сейчас говорить о стабильности еще очень трудно, в том числе мы это чувствуем и по американской экономике, европейской. Растут запасы товаров, но говорить о том, что мы имеем устойчивый рост, трудно", - сказал он, выступая на экономическом форуме в Давосе.

А.Кудрин еще раз отметил, что нынешний кризис глобальной экономики беспрецедентный, поэтому страны принимали беспрецедентные меры по финансовому стимулированию экономик. "Сейчас трудно сказать, насколько мы можем продолжать еще такие массированные вливания, и как они отразятся уже через год-два на наших балансах, в том числе, и суверенном долге, который превысит критическую черту даже для развитых стран, он дойдет до 100% (ВВП)", - отметил он.

Рост суверенного долга, отмечает министр, изменит ситуацию на рынках капитала. "Правительства конкурируют с частным сектором, еще не полностью поднялся частный спрос", - пояснил он. В связи с этим он отметил, что "мы очень заинтересованы, чтобы очень аккуратно каждый шаг делался в части борьбы с кризисом, включая объем ликвидности, объем финансовых вливаний".

При этом А.Кудрин считает необходимым создание новых регуляторов валютных систем в мире. "В этот кризис мы почувствовали необходимость в регулировании, в том числе мировых резервных валют. Я думаю, будет необходимость создания новых регуляторов в части валютных систем", - сказал он, отвечая в ходе дискуссии на экономическом форуме в Давосе на вопрос о целесообразности введения валютных ограничений во избежание новых кризисов.

В то же время он сказал, что Россия не планирует возврата к валютным ограничениям. "Наш выбор - более ответственная макроэкономическая политика, снижение зависимости от нефти и курсовых рисков, связанных с этим", - отметил он.

Говоря о регулировании, А.Кудрин отметил, что правительство планирует ввести правила выплаты вознаграждений менеджерам банков, стимулирующие устойчивое развитие кредитных организаций. "Будем вводить правила оплаты высшего менеджмента банков, чтобы их стимулировать к долгосрочной, устойчивой работе своих институтов, а не к быстрой прибыли, которая дает быстрые бонусы", - сказал он в интервью телеканалу "Россия 24".

Вопрос ограничения бонусов финансовому сектору обсуждался на саммите G20 в Питтсбурге в сентябре 2009 года. Тогда были выработаны правила выплаты вознаграждения банкиров, ограничивающие стимулирование излишних рисков.

В конце сентября директор департамента банковского регулирования и надзора Банка России Алексей Симановский говорил, что ЦБ РФ может рассмотреть вопрос об ограничении бонусов банковским служащим, а также вопрос о смене членов совета директоров в неэффективных банках. Он приводил в пример зарубежную практику, когда еще до кризиса регуляторы могли принимать решения об ограничении бонусов, заработной платы и других выплат банкирам.