Ожидаемая неожиданность

И снова менее чем через месяц ЦБ снизил ставку рефинансирования на уже традиционные 0,5%. С 5 июня она будет составлять 11,5% годовых. С апреля деньги в России подешевели уже на 1,5%. Впрочем, аналитики уже не раз говорили о том, что у ЦБ есть "люфт" для снижения еще минимум на 1-1,5% до конца года

Москва. 4 июня. IFX.RU - И снова Банк России удивил всех. Всего три недели прошло со времен второго и неожиданного снижения ставки рефинансирования, как регулятор снова решился на смягчение денежно-кредитной политики и вновь удешевил деньги в России. Как сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России, с 5 июня 2009 года ставка рефинансирования понижена на полпроцента до 11,5% годовых.

Напомним, последнее снижение ставки было 14 мая. Тогда она тоже сократилась на 0,5% - до 12,0% годовых, и именно эта цифра до сих пор остается ориентиром для финансового мира России. Однако ей недолго осталось - уже с пятницы наступает царство новой, пониженной ставки. До этого ЦБ понижал ее 24 апреля - тогда это было первое понижение с лета-2007.

Впрочем, эксперты наперебой говорили о том, что у ЦБ есть еще место для снижения стоимости денег. Опрошенные "Интерфаксом" аналитики заявляли, что ожидают до конца 2009 года понижения ставок еще на 1-1,5%. Примерно о том же говорили и эксперты МВФ - из-за того, что инфляция замедляется, эксперты ждали снижения минимум на 1-1,5 процентного пункта до конца года.

Чиновники ЦБ давно говорили о том, что снижение ставок стало возможным из-за замедления роста цен (который, по некоторым прогнозам, может быть меньше официально заложенных на 2009 год 13% - из-за снижения потребительской активности). Они говорили о том, что девальвационные ожидание были преодолены (люди перестали бояться дальнейшего обесценивания рубля). Все это привело к смягчению денежно-кредитной политики. К тому же, снижением ставки ЦБ пытается сделать кредиты для реального сектора хоть немного доступнее.

Однако помешать Банку России в проведении политики снижения ставок может главным образом угроза всплеска инфляции, говорил как-то аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов. "Если ЦБ почувствует, что инфляция выходит из-под контроля, темпы снижения ставок будут сокращены или вообще остановлены. В настоящих условиях для Банка России именно инфляция является основным индикатором проведения такой политики", - сказал он.

Пока ситуация позволяет снижать ставку и дальше. Впрочем, всегда найдутся недовольные. Например, сразу после майского снижения ставки Всероссийский банковский совет (ВБС) и Ассоциация российских банков (АРБ) потребовали ставки рефинансирования еще на 2-4% - до 8-10%. Аппетит, как говорится, приходит во время еды.

Итак, с конца апреля ставка сократилась уже на 1,5%. Когда же будет продолжение? Исходя из последних событий, следующего понижения можно ждать летом. Вот только позволит ли экономическая ситуация зайти так далеко?

Другие ставки

Вместе со ставкой рефинансирования были понижены и другие ставки по операциям, проводимым Банком России:

- по кредитам овернайт Банка России - до 11,5% годовых;

- по ломбардным кредитам Банка России на 1 календарный день - до 10,5% годовых; на 7 календарных дней - до 10,5% годовых; на 30 календарных дней - до 10,5% годовых;

- по кредитам Банка России, обеспеченным активами или поручительствами, до 90 календарных дней - до 10,5% годовых, от 91 до 180 календарных дней - до 11% годовых; от 181 до 365 календарных дней - до 11,5% годовых;

- по операциям прямого РЕПО (по фиксированным процентным ставкам): на 1 день - до 10,5% годовых, на 7 дней - до 10,5% годовых, на 1 год - до 11,25%;

- по сделкам "валютный своп" сроком на один день (рублевая часть) - до 11,5% годовых;

- по депозитным операциям Банка России, проводимым по фиксированным процентным ставкам: на стандартных условиях "том-некст", "спот-некст", "до востребования" - до 6,25% годовых; на стандартных условиях "одна неделя", "спот - неделя" - до 6,75% годовых.

Минимальные процентные ставки по операциям предоставления ликвидности, проводимым на аукционной основе:

по операциям прямого РЕПО на срок 1 день -8,5% годовых;

по операциям прямого РЕПО на срок 7 дней -9% годовых;

по ломбардным кредитам на срок 14 календарных дней -9% годовых;

по ломбардным кредитам на срок 3 месяца -10,25% годовых;

по операциям прямого РЕПО на срок 90 дней -10,25% годовых;

по ломбардным кредитам на срок 6 месяцев -10,75% годовых;

по операциям прямого РЕПО на срок 6 месяцев -10,75% годовых;

по ломбардным кредитам на срок 12 месяцев -11,25% годовых;

по операциям прямого РЕПО на срок 12 месяцев -11,25% годовых.