Марио Драги: "Евро уже нельзя отменить"

ЕЦБ сохранил текущую ставку и теперь пытается спасти единую европейскую валюту и свое лицо, обещая поддержку и рынкам, и правительствам, и банкам одновременно. План и его конкретные детали появятся только после того, как Драги, наконец, уговорит немцев

Франкфурт. 2 августа. FINMARKET.RU - ЕЦБ не порадовал рынки: им обещаны новая программа покупки облигации Италии и Испании, но когда она заработает не может сказать даже глава банка Марио Драги, который в четверг провел пресс-конференцию по итогам заседания управляющего совета регулятора. Сначала правительства этих стран должны обратиться за помощью в антикризисные фонды ЕС, и только потом в дело вступит ЕЦБ.

Инвесторы особенно сильно ждали новых заявлений Драги, и понятно, что после его завершения их охватила паника: рынки отреагировали на выступление главы ЕЦБ глубоким падением.

• ЕЦБ дал указание разработать программу поддержки рынков и покупки активов. Пока деталей программы нет, но скоро ЕЦБ представит эту программу.
• Правительствам не стоит рассчитывать на безграничную поддержку ЕЦБ. Сначала им придется обратиться в европейские антикризисные фонды, которые одобрят помощь в обмен на реформы и изменение бюджетной политики. Только после этого в дело готов вступить ЕЦБ.
• ЕЦБ планирует скупать краткосрочные облигации стран-должников, но цель этих действий - не поддержка стран, а "нормализация каналов передачи ликвидности".
• Чтобы начать такую скупку ЕЦБ надо еще преодолеть уговорить Бундесбанка.
• Процентная ставка и норма резервирования в четверг была оставлена ЕЦБ без изменений.
• Euro Stoxx после выступления Драги упал на 1,7%, Dow Jones - на 0,37%. Аналитики говорят, что ЕЦБ просто сохранил статус-кво.

"Финмаркет" собрал выдержки из выступления Марио Драги:

Об экономическом кризисе и проблемах финансовых рынков

• Экономический рост в еврозоне остается слабым из-за напряжения на финансовых рынках и высокой неопределенности, которая влияет на уверенность и доверие.
• В среднесрочной перспективе экономика ЕС будет медленно восстанавливаться.
• Слабый рост экономики еврозоны будет влиять на рост во всем мире.
• Управляющий совет банка обсуждал возможные изменения в монетарной политике, которые помогут справится с неправильным процессом образования цен на рынке облигаций стран еврозоны.
• Необычно высокая премия за риск на рынке государственных облигаций несколько стран и фрагментация (разделение еврозоны на надежных и ненадежных должников) финансовых рынков подрывает эффективную работу любой монетарной политики. Премия за риск отражает страхи распада еврозоны - это неприемлемо, и с этим нужно бороться фундаментальными способами. Евро уже нельзя отменить.
• Самые большие опасения вызывает фрагментация финансовых рынков. Если вы посмотрите на рынок денег, то доля межграничных кредитов снизилась. В 2011 году она была 60%, сейчас она составляет всего 40%. Если вы посмотрите, какие залоги предоставляют банки для получения финансирования в ЕЦБ, можно заметить внутренние залоги. Доля межграничных залогов в еврозоне сейчас 20% против 60% в 2006 году. Это мы должны починить и исправить.

Об обязательствах правительств стран еврозоны

• Политики в еврозоне должны продвигать вперед бюджетную консолидацию, структурные реформы, а также более полно участвовать в формировании общеевропейских институтов.
• Испания и другие страны достигли значительного прогресса на нескольких направлениях, включая бюджетную консолидацию. Им нужна помощь, которую они получат от EFSF.

О новой программе помощи со стороны ЕЦБ

• Фонды должны исполнять свою роль, тогда за этим последуют действия со стороны ЕЦБ. Сначала правительства должны пойти к фондам. ЕЦБ не может заменить правительства. Обратиться к фонду - обязательное условие, но не достаточное. Нужны реформы. Монетарная политика должна быть независимой.
• Новая программа ЕЦБ будет отличаться от прошлого SMP.
• Оно будет проводиться на вторичном рынке облигаций. Монетарный комитет, рыночные комитет и финансовый комитет разработают все необходимые протоколы для исполнения этого решения.
• Я удивлен тем, сколько внимания это (получение ESM банковской лицензии и возможность получать ликвидность от ЕЦБ) получило в прессе. Настоящая конструкция ESM не позволяет ему стать квази-банковским институтом.
• Сегодня я даю вам лишь общую информацию и объясняю смысл принятых решений. Конкретные детали появятся в результате работы профильных комитетов ЕЦБ.

О политике ЕЦБ

• Управляющий совет рассматривает разные меры нестандартной монетарной политики, чтобы нормализовать процесс передачи ликвидности в экономике.
• Мы обсуждали возможность сокращения процентных ставок ставок, но наш совет решил, что пока для этого не наступило время. Снижение ставок по депозитам до нуля для нас пока совершенно неизведанная область.