Корпорации играют в скупых рыцарей

У крупных компаний по всему миру есть средства, но нет желания покупать активы. Восстановление глобальной экономики идет неуверенно, и компании продолжают копить деньги, имея в виду оба исхода: конец кризиса и его новое обострение

Москва. 26 апреля. FINMARKET.RU - На рынке слияний и поглощений, несмотря на видимые улучшения в глобальной экономике, случился пик осторожности. Никогда в мире с кризиса 2008-2009 годов не было так мало желающих купить активы.

В первом квартале 2012 года количество сделок на глобальном рынке слияний и поглощений снизилось на 22% по сравнению с аналогичными периодом прошлого года. Дальше будет хуже, считают авторы исследования компании Ernst & Young, опросившей 1500 руководителей высшего звена крупнейших компаний из разных стран и отраслей в 50 странах мира. Растут только продажи в связи со стремлением компаний аккумулировать денежные средства и избавиться от непрофильных активов.

• Ослабление напряжения в еврозоне после реструктуризации греческого долга и более благоприятные перспективы в США повысили уверенность крупных корпораций.
• 52% компаний отметили умеренные улучшения в мировой экономике (против 26% в ходе октябрьского опроса).
• Уверенность особенно заметно выросла в США и некоторых странах Европы, включая Францию и Великобританию.
• Не изменилась или снизилась уверенность (хотя и с гораздо более высокого базового значения) на развивающихся рынках, особенно в Индии.
• Только 20% участников опроса по-прежнему настроены пессимистично относительно перспектив экономики (для сравнения, полгода назад - 37%)
• Однако то, что 86% международных компаний отметили продолжающееся влияние кризиса в еврозоне на их бизнес, говорит о том, что повышение уверенности вряд ли будет устойчивым.

• Лишь 31% участников опроса указали, что планируют сделки приобретения в течение следующего года - это на четверть меньше по сравнению с предыдущим опросом, проведенным в октябре 2011 года.
• Это самый низкий показатель за все время проведения исследования, начиная с конца 2009 года.
• Снижение интереса к покупкам активов определяется, как отмечают авторы исследования, "озабоченностью в отношении глубины и устойчивости восстановления глобальной экономики".
• Наибольший интерес к покупкам отмечен в финансовых компаниях, компаниях из области медико-биологической промышленности, нефти и газа, технологий и потребительских товаров.
• Менее всего готовы заключать сделки слияния и поглощения представители горнодобывающего, металлургического, автомобильного и энергетического секторов

Впрочем, объясняется затишье не столько опасениями перед новой волной кризиса, сколько желанием компаний хорошо подготовиться к возобновлению роста.

"Может наступить момент, когда акционеры будут усиливать свое давление или правительства начнут применять меры стимулирования, побуждая компании тратить избыточные денежные средства. Если этой произойдет, мы увидим рост активности на рынке M&A", - пишут эксперты Ernst & Young.

Количество компаний, стремящихся продать непрофильные активы в целях оптимизации и аккумулирования средств, увеличилось за полгода с 26% до 31%. Желание продать непрофильные активы особенно характерна для Северной Америки.

Однако, в Ernst & Young ожидают, что в течение следующих месяцев объемы таких продаж будут расти также в Европе и Японии, т.к. компании ищут пути улучшения своего финансового положения.

Явно улучшился доступ к кредитным ресурсам. За полгода доля тех компаний, которые будут использовать долговое финансирование для покупок, повысилась с 33% до 39%.

Российские и японские компании продемонстрировали наименьший оптимизм в части заключения сделок. Наиболее оптимистично настроены компании из Великобритании, США и Германии.