Сбер в фондовой лавке

Сбербанк нарастил портфель акций в 2010 году почти в 3 раза - до 115 млрд рублей. Таким образом он автоматически вошел в группу крупнейших инвесторов на российском рынке

Москва. 22 марта. FINMARKET.RU - На российском фондовом рынке объявился новый тяжеловес - Сбербанк. В последние два года его портфель ценных бумаг стал содержать нетипично большой объем акций, при этом в 2010 году он почти утроился. Аналитики отмечают, что для самого Сбера эта сумма не очень велика. Зато она велика для пока еще не очень большого фондового рынка.

Инвестиции Сбербанка РФ в акции в 2010 году составили 115,3 млрд рублей, этот показатель вырос за год в 2,8 раза, говорится в отчете кредитной организации. В основном в портфеле Сбербанка - российские "голубые фишки". Акции каких именно эмитентов приобретал в прошлом году Сбербанк, в отчете не говорится.

С портфелем акций на $4 млрд Сбербанк автоматически входит в группу крупнейших инвесторов на рынке. Совокупная капитализация российского рынка акций сейчас составляет чуть более триллиона долларов, так что в портфеле Сбера сосредоточено 0,4% всего рынка (а с учетом количества акций, находящихся в свободном обращении, гораздо больше). На указанную в отчете сумму сейчас можно приобрести, например, 5,3% акций самого Сбербанка, или 2,2% "Газпрома" - крупнейшей в стране компании по капитализации.

Качественный скачок портфеля акций у Сбербанка, судя по годовым отчетам, произошел в последние два года. Ведь в 2007 году совокупный объем торгуемых и неторгуемых акций в портфеле крупнейшего банка страны составлял менее 3 млрд рублей, а в кризисном 2008 году сократился до 2 с небольшим миллиардов рублей.

Аналитик ИК "Тройка Диалог" Ольга Веселова отмечает, что доля акций в портфеле Сбербанка в последние два года "нетрадиционно высокая", и, похоже, крупнейший банк несколько пересмотрел свое отношение к риску. В то же время, многократный рост вложений в акции вызван эффектом невысокой базы, да и в масштабах всего портфеля доля акций не очень значительна, сказала она "Финмаркету".

С ней согласен аналитик ФК "Уралсиб" Леонид Слипченко, отметивший эффект низкой базы. Кроме того, он заметил, что фондовый рынок в 2010 году в основном рос, поэтому свой вклад в рост стоимости портфеля внесла и переоценка. В наращивании портфеля акций Сбербанком Л.Слипченко не видит ничего удивительного в условиях наличия существенного объема рублевой ликвидности. При этом он также замечает, что по сравнению с общим объемом активов Сбербанка его портфель ценных бумаг незначителен.

О.Веселова добавляет, что в условиях растущего рынка портфель акций является источником дополнительного дохода, однако его доля у Сбербанка традиционно невелика. По ее мнению, Сбербанку было бы лучше максимизировать долю кредитов.

В целом портфель вложений Сбербанка в ценные бумаги в 2010 году вырос на 71,4% - до 1 трлн 823,6 млрд рублей, что обусловлено в основном увеличением вложений в облигации Банка России и Минфина РФ. В сумме эти инструменты занимают 61,3% в портфеле Сбербанка.

Доля корпоративных облигаций в портфеле Сбербанка упала с 25,4% до 19,4%, однако в абсолютных цифрах этот показатель вырос на 30,4%, до 358,2 млрд рублей.

Кроме того, в 2010 году резко - в 3,5 раза - увеличился объем средств других банков в Сбербанке. В том числе объем средств, полученных на межбанке, вырос почти в 5 раз - до 87,9 млрд рублей, по договорам прямого репо - в 55 раз, до 61,8 млрд рублей.