От оттока до притока

Банк России ожидает чистого оттока капитала из РФ в 2010 году в размере $8,7 млрд. На 2011 год ЦБ прогнозирует от $15 млрд оттока до притока в $10-20 миллиардов

Москва. 21 сентября. FINMARKET.RU - В 2010 году из России "утечет" $8,7 млрд рублей, прогнозирует ЦБ РФ. Это в 6,5 раз меньше, чем год назад, и примерно в 15 раз меньше, чем в 2008 году. Тем не менее, еще совсем недавно регулятор рассчитывал на нулевой отток. На 2011 год в зависимости от нефтяных цен ожидания колеблются от оттока в $15 млрд до притока в $10-20 млрд.

Новый прогноз Центробанка по чистому оттоку капитала в 2010 году содержится в проекте основных направлений денежно-кредитной политики (ДКП) на 2011 и период 2012-2013 годы, одобренном советом директоров ЦБ РФ 10 сентября. Текст проекта документа имеется в распоряжении агентства "Интерфакс-АФИ".

Отметим, что в 2009 году чистый отток капитала из РФ составил $56,9 млрд, в 2008 году - $130 млрд.

Во втором квартале текущего года был зафиксирован чистый приток капитала в Россию в $4,5 млрд после чистого оттока в размере $14,7 млрд в первом квартале. Как отмечал в начале текущего месяца первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, ЦБ РФ в 2010 году ожидает нулевой отток капитала. "Мы исходим из того, что отток у нас около нуля в этом году, хотя официальная цифра была $10 млрд", - говорил он..

Однако в проекте основных направлений ДКП говорится, что во втором полугодии "ожидается активизация роста внешних обязательств корпораций и банков, и по итогам года нетто-отток частного капитала сократится до $8,7 млрд".

При этом отрицательное сальдо финансового счета в 2010 году оценивается в $8,8 млрд. ЦБ РФ в текущем году ожидает прироста валютных резервов на $64,7 млрд, тогда как в 2009 году валютные резервы увеличились на $3,4 млрд.

Ранее официальный прогноз Банка России на 2010 год предполагал чистый отток капитала на уровне $25 млрд при цене нефти $45 за баррель, $20 млрд при $58 за баррель, $15 млрд при $68 за баррель и $10 млрд при $80 за баррель.

Минэкономразвития в настоящее время ожидает чистого оттока капитала в 2010 году на уровне $10 млрд (ранее прогнозировался нулевой приток). Как ранее говорил замминистра Андрей Клепач, в 2011 году чистый приток капитала составит $10 млрд, в 2012 году прогнозируется снижение чистого притока до $5 млрд, а в 2013 году - до нуля.

ЦБ в своих прогнозах на 2011 год рассматривает три сценария в зависимости от нефтяных цен. Так, в рамках первого варианта регулятор предполагает снижение среднегодовой цены на нефть до $60 за баррель. В качестве второго варианта рассматривается прогноз правительства по цене на нефть, положенный в основу проекта федерального бюджета на 2011 год - $75 за баррель. В качестве третьего варианта ЦБ РФ предусматривает повышение в 2011 году цены на нефть до $90 за баррель.

По первому сценарию прогноза ЦБ в 2011 году предусматривается чистый отток капитала из РФ в размере $15 млрд, по второму и третьему чистый приток в размере $10-20 млрд.

Сценарии для экономики

Первый сценарий ЦБ предполагает среднюю цену на нефть в 2012 году в $60 за баррель, а в 2013 году - $60 за баррель. Второй, базовый, сценарий, предполагает цену на нефть в 2012 году - $78 за баррель, в 2013 году - $79 за баррель. По третьему сценарию в 2012 году цена нефти может составить $95 за баррель, в 2013 году - $95 за баррель.

В 2010 году ЦБ РФ прогнозирует положительное сальдо счета текущих операций при цене на нефть $75 за баррель в размере $73,5 млрд. Как отмечается в проекте основных направлений денежно-кредитной политики, при экспорте товаров на сумму $385 млрд и импорте на $240,6 млрд профицит торгового баланса в 2010 году достигнет по прогнозу $144,3 млрд.

Первый вариант прогноза предполагает, что в 2011 году положительного сальдо текущих операций сократится более чем в 5 раз - до $14,4 млрд, сальдо товаров и услуг сократится до $59,1 млрд. По базовому варианту сальдо счета текущих операций может составить $46,2 млрд (баланс товаров и услуг - $96,6 млрд), по третьему - $78,4 млрд (баланс товаров и услуг $131,7 млрд).

В 2012 году по первому варианту ЦБ РФ прогнозирует отрицательное сальдо счета текущих операций - минус $14,5 млрд (баланс товаров и услуг - $30,4 млрд), по второму варианту будет положительное сальдо $30,3 млрд ($80,8 млрд), по третьему $60,5 млрд ($114 млрд).

На 2013 год первый вариант предполагает отрицательное сальдо счета текущих операций - минус $39,4 млрд и положительное сальдо баланса товаров и услуг в размере $6,3 млрд, второй - минус $5,7 млрд ($45,8 млрд), третий - $17,6 млрд ($72,3 млрд).

Экспорт в 2010 году, по оценке ЦБ РФ, при цене на нефть $75 за баррель составит $431,5 млрд. В 2011 году при первом варианте развития событий $388,3 млрд, при втором $448,5 млрд, при третьем - $495,8 млрд, в 2012 году -$389,6 млрд, $471,1 млрд и $535,9 млрд, в 2013 году - $395,8 млрд, $489,6 млрд и $561,1 млрд соответственно.

Импорт в 2010 году, по оценке ЦБ РФ, при цене на нефть $75 за баррель составит $310,2 млрд. В 2011 году Центробанк прогнозирует объем импорта в размере $329,3 млрд при первом сценарии, $352 млрд при втором и $364,1 млрд при третьем. В 2012 году прогноз ЦБ выглядит следующим образом: $359,2 млрд, $390,3 млрд, и $421,9 млрд. В 2013 году по первому сценарию ЦБ РФ прогнозирует импорт в размере $389,4 млрд, по второму - $443,8 млрд, по третьему - $488,8 млрд.

Ориентир для цен

В проекте основных направлений ДКП на 2011 и период 2012-2013 годы сообщается также, что правительство РФ и ЦБ определили задачу снизить инфляцию в 2011 году до 6-7%, в 2012 году - до 5-6%, в 2013 году - до 4,5-5,5% (из расчета декабрь к декабрю). Этой цели по общему уровню инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция на уровне 5,5-6,5% в 2011 году, 4,5-5,5% в 2012 году и 4-5% в 2013 году, отмечается в документе.

ЦБ РФ также пересмотрел прогноз инфляции на 2010 год с 6-7% до 7-8%. "Возможно, что ускорение инфляции продолжится до конца года и по итогам года потребительские цены могут вырасти на 7-8%", - отмечается в документе.

Впрочем, инфляционные ожидания регулятора не стали неожиданностью. В августе, напомним, Минэкономразвития повысило прогноз роста потребительских цен на 2010 год до 7-8% с 6-7%, а на 2011 год - до 6-7% с 5,5-6,5%.