Акции: потерянное десятилетие

Рынки акций потерпели сокрушительный удар после "бычьих" тенденций 1990-х годов и принесли инвесторам за последнее десятилетие сплошное разочарование. Выиграли те, кто вкладывали деньги в облигации. Такой тенденции не наблюдалось со времен Великой депрессии, пишет Financial Times

Нью-Йорк/Лондон. 14 декабря. IFX.RU - Инвесторы в текущем десятилетии понесли значительные убытки на рынке акций, но выиграли, вкладывая деньги в облигации; такая тенденция наблюдается впервые со времен Великой депрессии 1930-х годов, пишет газета Financial Times.

С января 2000 года американский фондовый индекс Standard & Poor's 500 упал примерно на 25% в номинальном выражении. И даже если подсчитать реинвестированные дивиденды на акции из списка S&P 500, падение показателя все равно составляет 11%.

Вместе с тем индекс гособлигаций, рассчитываемый банком Barclays Capital, показывает, что общий доход на облигации, включая прирост капитала и проценты, составил за десятилетие 85%. При этом индикатор, отслеживающий 30-летние US Treasuries, которые считаются наиболее чувствительными к изменениям в инфляционных ожиданиях, взлетел на 116%.

Аналогичная ситуация прослеживается и в Европе: доход от вложений в британские гособлигации составил 72%, в госбумаги стран еврозоны - 71%. В то же время фондовый индекс FTSE Eurofirst 300 упал на 37% по сравнению с уровнем на начало 2000 года.

"Это было потерянное десятилетие для акций, так же как и в 1930-е, - утверждает старший инвестиционный консультант Deutsche Bank Джеральд Лукас. - Акции находились на вершине в 2000 году и были переоценены по сравнению с гособлигациями".

Аналитики отмечают, что для любого сравнения важно правильно выбрать точку отсчета. Однако все они сходятся в том, что в этом десятилетии рынок акций потерпел сокрушительный удар после "бычьих" тенденций 1990-х годов.

"Культу акций нанесен тяжелый удар, и, помимо двух периодов "медвежьего рынка", сама волатильность на этом рынке была словно пинок в живот для инвесторов, предпочитающих покупать и держать акции", - заявил Алан Раскин из RBS Securities.

Японские акции дешевеют уже второе десятилетие подряд. Индекс Nikkei 225 сократился почти наполовину с 2000 года и обвалился на 77% с исторического максимума, зафиксированного в конце 1989 года на уровне 38915,87 пункта.

Российский рынок акций, не в пример своим западным коллегам, за последние 10 лет демонстрирует поистине вертикальный взлет. С 10 декабря 1999 года (индекс РТС на закрытие рынка составлял 107,55 пункта) он вырос в 12,7 раза (на закрытие 11 декабря 2009 года - 1366,36 пункта).

Да и грядущий 2010 год для российского фондового рынка должен выдаться достаточно удачным. Ему вновь предрекают рост. Так, аналитики ФК "Уралсиб" полагают что индекс РТС к концу 2010 года достигнет 1950 пунктов, в UniCredit ожидают, что он вырастет до 1827 пунктов, а в ИК "Тройка Диалог" говорят о 2000 пунктов.